中信证券:澳洲锰矿供应中断 严重短缺引发矿价上涨
2024-06-18 【 字体:大 中 小 】
中信证券研报指出,全球最大的锰矿生产企业South32旗下主力锰矿运营中断,预计将减少2024年全球锰矿供应10%以上,减少国内每月锰矿进口量约30万吨,2024年锰矿供应存在严重短缺风险。锰在电池材料中的应用呈现加速趋势,锰矿价格大幅上涨有望带动板块关注度提升,建议关注国内具有锰矿资源和锰材料生产布局的公司。
全文如下锰行业|澳洲锰矿供应中断,严重短缺引发矿价上涨
全球最大的锰矿生产企业South32旗下主力锰矿运营中断,预计将减少2024年全球锰矿供应10%以上,减少国内每月锰矿进口量约30万吨,2024年锰矿供应存在严重短缺风险。锰在电池材料中的应用呈现加速趋势,锰矿价格大幅上涨有望带动板块关注度提升,建议关注国内具有锰矿资源和锰材料生产布局的公司。
▍事件:
澳大利亚矿业公司South32在2024年第一季度报告中披露,受到3月16日至17日的热带气旋Megan影响,公司位于格鲁特岛的关键基础设施遭到严重破坏,公司旗下GEMCO锰矿运营业务被迫中断,公司预计码头运营和锰矿出口业务将在2025年第一季度恢复。
▍South32为全球最大锰矿生产商,扰动预计影响2024年锰矿供应超过10%。
澳大利亚是全球主要锰矿生产国,USGS数据显示2022年澳大利亚锰矿储量和产量全球占比约16%。South32公司分别持有澳大利亚锰业60%股权和南非锰业54.6%股权,2023年锰矿权益产量达到550万吨,合并口径产量居全球第一。其中澳大利亚锰业2023年生产锰矿563万吨,考虑到该项目自二季度起停止锰矿发运,假设后续未能恢复供应,我们预计将减少全年锰矿供应超过400万吨,影响全球供应超过10%,锰矿供给存在严重短缺的风险。
▍国内锰矿进口依赖度高,本次扰动将导致国内锰矿供应出现短缺。
2023年中国进口锰矿3135万吨,同比增长5%,国内锰矿产量(折合同一口径)则低于300万吨,国内锰原料供应的进口依赖度超过90%。澳大利亚是我国锰矿主要的进口来源国,上文所述GEMCO公司70%以上的锰矿出口均流向中国,据此测算,二季度起国内锰矿进口量每月将减少约30万吨。尽管South32公司在公告中提出正在评估替代运输方案以减轻码头停运的影响,且南非、加蓬、巴西等锰原料供应国也可能增加少量供应,但国内锰矿供应的短缺或难以避免。
▍供应扰动导致锰矿价格快速上涨,锰硅产品价格亦大幅拉升。
受到供应中断影响,国内进口锰矿价格大幅上升,4月以来天津港进口澳洲锰矿价格从34元/吨度涨至54元/吨度(4月26日价格),涨幅接近60%。锰矿价格上涨推升锰硅的生产成本,4月以来国内锰硅价格从6175元/吨涨至7436元/吨(4月26日价格),涨幅超过20%。当前电解锰、电解二氧化锰等产品价格尚未涨价,考虑到锰矿价格大幅上涨的预期,我们预计后续这些产品的价格也可能跟涨。
▍锰在电池材料中的应用不断推广,涨价刺激下板块活跃度或提升。
随着磷酸锰铁锂、中镍高压三元材料、富锂锰基材料等新兴电池材料的产业化进程加快,锰在电池材料中的应用占比有望不断提升。我们在前期报告《锰的生产工艺与技术应用探讨》中指出,预计到2030年,二次电池行业用锰总量将增至140万吨以上,达到2021年的12倍。本轮锰矿涨价有望带动锰行业市场关注度升温。
▍风险因素:
海外矿山恢复运营的时间早于预期;锰下游需求增长不及预期;电池技术路线变化的风险;海外其他区域锰矿供应增长超预期。
▍投资策略:
全球最大的锰矿生产企业South32旗下主力锰矿运营中断,预计将减少2024年全球锰矿供应10%以上,减少国内每月锰矿进口量约30万吨,2024年锰矿供应存在严重短缺风险。锰在电池材料中的应用呈现加速趋势,锰矿价格大幅上涨有望带动板块关注度提升,建议关注国内具有锰矿资源和锰材料生产布局的公司。
猜你喜欢
李斌:十年后全球智能电动车企十强中国占一半 包括比亚迪吉利
三大城市群制造业:谁对劳动力吸纳能力强,谁创新能力强
华为、中国联通发布全屋光宽带30:下载10GB高清电影只要10s
晋控电力:预计2023年净亏45亿元-6亿元
杭州小伙确诊 目前无有效治疗手段 医生紧急提醒
万亿赛道大火!智能电网股集体活跃,“AI+电力”风口渐热,这些场景或率先落地
一年2500亿美元并购!美国页岩油“大整合”,“要么吃掉别人,要么被吃掉”
量化基金遭重创之际,“四巨头之一”幻方宣布25亿元自购
央行有关部门负责人:长期国债收益率将运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内
娃哈哈创始人宗庆后在ICU救治 企业公关部:目前情况稳定
中国银行间交易商协会对6家中小金融机构涉嫌代持等违规行为启动自律调查
三大城市群制造业:谁对劳动力吸纳能力强,谁创新能力强
债牛行情再次上演!国债期货多个期限合约创新高,还能持续多久?
国产武侠大作《紫塞秋风》新修版Demo上架Steam!
【企业动态】众泰汽车新增1件判决结果,涉及技术委托开发合同纠纷
澄天伟业(300689SZ):将继续加大海外业务投资 坚持拓展海外市场的战略布局
京东公益“星光传递”计划圆满完成 向百余所小学捐赠图书近7万本
【今日主题前瞻】产能供不应求,海外巨头拟超10亿美元加大投入该先进技术
广汽埃安锐湃智能生态电驱工厂正式投产 M25超级电驱同步下线
沧县农村信用联社股份有限公司成被执行人,被执行金额430980元
里昂:维持中国财险(02328)“跑赢大市”评级 目标价升至135港元
国家医保局:不要因费用问题影响病人救治
小鹏汽车7月交付11145台 1-7月累计交付63173台
统计局:7月官方制造业PMI为494% 制造业景气度基本稳定
电白区召开会议推进民生实事,确保目标任务如期完成
港股异动 恒宇集团(02448)再跌超45% 本周累跌88% 总市值已不足3500万港元
罗永浩将起诉锤子科技投资人郑刚:公司已完成相关证据和材料的取证
精达股份(600577SH)拟每股派004元 于9月19日分红
智动力(300686SZ):与三星、谷歌、OPPO等消费电子品牌建立了长期且稳定的合作关系
外汇界新一:黄金砸的痛快至极